Net Present Value (NPV)
Net Present Value (NPV) nilai bersih sekarang merupakan perbandingan antara PV kas bersih (PV of Preocess) dengan PV investasi (capital outlay) selama umur investasi. Selisih antara nilai kedua PV tersebutlah yang kita kenal dengan Net Present Value (NPV).
Untuk menghitung NPV, terlebih dahulu kita harus tau berapa PV kas bersihnya. PV kas bersih dapat dicari dengan jalan membuat dan menghiting dari cast flow perusahaan selama umur investasi tertentu.
Rumusan yang biasa digunakan dalam menghitung NPV adalah sebagai berikut:
Setelah memperoleh hasil-hasil dengan:
NPV = 7.475.000.000 – 5.000.000.000 = 2.475.000.000
Jika perhitungan dengan tabel sebagai berikut:
Tabel 1 Perhitungan NPV dengan Kas Bersih sama per tahun (dalam ribuan)
Total PV Kas Bersih = Rp 7.475.000
Total PV Investsi = Rp 5.000.000
NPV = Rp 2.475.000
NPV = 6.009.600.000 – 5.000.000.000 = 1.008.600.000
Tabel 2 Perhitungan NPV dengan kas berbeda per tahun (ribuan)
Total PV kas bersih = Rp 6.008.600.000
Total PV investasi = Rp 5.000.000.000
NPV = Rp 1.008.600.000
Catatan:
Discount Factor (DF) dapat dihitung sebagai berikut:
Dan seterusnya dapat dilihat dalam tabel 2
Interval Rate of Return (IRR)
Interval Rate of Return (IRR) merupakan alat untuk mengukur tingkat pengembalian hasil intern. Ada 2 cara yang digunakan untuk mencari IRR.
Cara pertama untuk mencari IRR adalah dengan menggunakan rumus sebagai berikut :
Di mana : I1 = tingkat bunga 1 (tingkat discount rate yang menghasilkan NPV1)
I2 = tingkat bunga 2 (tingkat discount rate yang menghasilkan NPV2)
NPV1 = net present value 1
NPV2 = net present value 2
5
2.070
Nilai NPV positif, yaitu = 5.037.150 – 5.000.000 = 37.150
Kemudian untuk Discount Factor 29%, NPV-nya dapat dilihat dalam tabel berikut:
Tabel 4 Perhitungan NPV dengan DF 29% (dalam ribuan)
Nilai NPV sudah negatif = 4.933.650 – 5.000.000 = -66.350
Kemudian jika tabel tersebut digabungkan sebagi berikut:
Tabel 5 NPV dengan DF 28% dan 29%
Interpolasi PVIFA PVIFA
28% 5.037.150 5.037.150
Initial Invesment 5.000.000 (-)
29% 4.933.350 (-)
103.500 37.150
IRR = 28 + 0,395% = 28,395% dibulatkan menjadi 28,4%
Cara kedua adalah dengan menggunakan rumus sebagai berikut:
IRR = P1 – C1 x P2 – P1 Dimana :
C2 – C1 P1 = tingkat bunga 1
P2 = tingkat bunga 2
C1 = NPV 1
C2 = NPV 2
Jika perhitungan secara TRIAL and ERROR, maka IRR dapat dicari sebagai berikut:
Mencari NPV positif dan NPV negatif terlebih dahulu, sampai diperoleh dengan menggunakan tingkat suku bunga tertentu seperti yang tertera dalam tabel 6 yaitu:
Jika dimasukkan ke dalam rumus sebagai berikut:
P1 = 28%
P2 = 29%
C1 = 37.150
C2 = -66.350
IRR = P1 – C1 x P2 – P1
C2 – C1
IRR = 28 – 37.150 x 29 – 28
-66.350 – 37.150
IRR = 28 + 37.150 = 28,359% dibulatkan menjadi 28,4%
103.500
Kesimpulan:
Jika IRR lebih besar (>) dari bunga pinjaman, maka diterima
Jika IRR lebih kecil (<) dari bunga pinjaman, maka di tolak
Sumber : christofelsualang.blogspot.co.id
http://belajar-cara-membuat-website.blogspot.co.id/
http://ide-peluang-bisnis.blogspot.co.id/p/jasa-pembukuan.html
http://ide-peluang-bisnis.blogspot.co.id/p/program-persediaan-otomatis.html
Net Present Value (NPV) nilai bersih sekarang merupakan perbandingan antara PV kas bersih (PV of Preocess) dengan PV investasi (capital outlay) selama umur investasi. Selisih antara nilai kedua PV tersebutlah yang kita kenal dengan Net Present Value (NPV).
Untuk menghitung NPV, terlebih dahulu kita harus tau berapa PV kas bersihnya. PV kas bersih dapat dicari dengan jalan membuat dan menghiting dari cast flow perusahaan selama umur investasi tertentu.
Rumusan yang biasa digunakan dalam menghitung NPV adalah sebagai berikut:
| NPV | = | Kas Bersih 1 | + | Kas Bersih 2 | + | ….. | + | Kas Bersih N | – | Investasi |
| (1+r) | (1+r)2 | (1+r)2 |
- NPV positif, maka investasi diterima, dan jika
- NPV negatif, sebaiknya investasi ditolak
| NPV | = | 2500 | + | 2500 | + | 2500 | + | 2500 | + |
|
|||
| (1 + 0,2) | (1 + 0,2)2 | (1 + 0,2)3 | (1 + 0,2)4 | ||||||||||
Jika perhitungan dengan tabel sebagai berikut:
Tabel 1 Perhitungan NPV dengan Kas Bersih sama per tahun (dalam ribuan)
| Tahun | Kas Bersih | DF (20%) | PV kas Bersih |
| 1 | 2.500.000 | 0,833 | 2.082.500 |
| 2 | 2.500.000 | 0,698 | 1.735.000 |
| 3 | 2.500.000 | 0,579 | 1.447.500 |
| 4 | 2.500.000 | 0,482 | 1.205.000 |
| 5 | 2.500.000 | 0,402 | 1.005.000 |
| Total PV Kas Bersih | 7.475.000 | ||
Total PV Investsi = Rp 5.000.000
NPV = Rp 2.475.000
- Jika Kas Bersih tiap tahun berbeda seperti contoh di atas:
| NPV | = | 1.750 | + | 1900 | + | 2050 | + | 2200 | + |
|
|||
| (1 + 0,2) | (1 + 0,2)2 | (1 + 0,2)3 | (1 + 0,2)4 | ||||||||||
Tabel 2 Perhitungan NPV dengan kas berbeda per tahun (ribuan)
| No. | Tahun | E.A.T | Penyusutan | Kas Bersih (Process) | Discount Factor (DF) 20% | PV Kas Bersih |
| 1 | 2004 | 950.000 | 800.000 | 1.750.000 | 0,833 | 1.457.750 |
| 2 | 2005 | 1.100.000 | 800.000 | 1.900.000 | 0,683 | 1.318.600 |
| 3 | 2006 | 1.250.000 | 800.000 | 2.050.000 | 0,579 | 1.186.950 |
| 4 | 2007 | 1.400.000 | 800.000 | 2.200.000 | 0,482 | 1.060.400 |
| 5 | 2008 | 1.650.000 | 800.000 | 2.450.000 | 0,402 | 984.900 |
| Jumlah PV Kas Bersih | 6.008.900 | |||||
Total PV investasi = Rp 5.000.000.000
NPV = Rp 1.008.600.000
Catatan:
Discount Factor (DF) dapat dihitung sebagai berikut:
| Tahun 1 | = | 1 | = | 0,833 |
| 1 + 0,20 | ||||
| Tahun 2 | = | 1 | = | 0,694 |
| (1 + 0,20)2 |
Interval Rate of Return (IRR)
Interval Rate of Return (IRR) merupakan alat untuk mengukur tingkat pengembalian hasil intern. Ada 2 cara yang digunakan untuk mencari IRR.
Cara pertama untuk mencari IRR adalah dengan menggunakan rumus sebagai berikut :
| IRR | = | I2 | + | NPV2 | x | (i2 – i1) |
| NPV1 – NPV2 |
I2 = tingkat bunga 2 (tingkat discount rate yang menghasilkan NPV2)
NPV1 = net present value 1
NPV2 = net present value 2
- Cari rata-rata kas bersih, yaitu sebesar 2.070 yang diperoleh dari:
5
- Perkirakan besarnya PP, yaitu:
2.070
- Dalam tabel 2 (di lampirkan), tahun ke-5 diketahui yang terdekat dengan angka 2,416 adalah 2,436 adalah 30%
- Secara subjectif tiap discount kita kurangi 2% menjadi 28% sehingga NPV-nya dapat dilihat dalam tabel berikut ini:
| Tahun | Kas Bersih | DF (28%) | PV kas Bersih |
| 1 | 1.750.000 | 0,781 | 1.366.750 |
| 2 | 1.900.000 | 0,610 | 1.159.000 |
| 3 | 2.050.000 | 0,477 | 977.850 |
| 4 | 2.200.000 | 0,373 | 820.600 |
| 5 | 2.450.000 | 0,291 | 712.950 |
| Total PV Kas Bersih | 5.037.150 | ||
Nilai NPV positif, yaitu = 5.037.150 – 5.000.000 = 37.150
Kemudian untuk Discount Factor 29%, NPV-nya dapat dilihat dalam tabel berikut:
Tabel 4 Perhitungan NPV dengan DF 29% (dalam ribuan)
| Tahun | Kas Bersih | DF (28%) | PV kas Bersih |
| 1 | 1.750.000 | 0,775 | 1.326.250 |
| 2 | 1.900.000 | 0,601 | 1.141.900 |
| 3 | 2.050.000 | 0,466 | 955.300 |
| 4 | 2.200.000 | 0,361 | 794.200 |
| 5 | 2.450.000 | 0,280 | 686.000 |
| Total PV Kas Bersih | 4.933.650 | ||
Kemudian jika tabel tersebut digabungkan sebagi berikut:
Tabel 5 NPV dengan DF 28% dan 29%
| Tahun | Kas Bersih | Bunga 28% | Bunga 29% | ||
| DF | PV Kas Bersih | DF | PV Kas Bersih | ||
| 1 | 1.750.000 | 0,781 | 1.366.750 | 0,775 | 1.356.250 |
| 2 | 1.900.000 | 0,610 | 1.159.000 | 0,601 | 1.141.500 |
| 3 | 2.050.000 | 0,477 | 977.850 | 0,466 | 955.300 |
| 4 | 2.200.000 | 0,373 | 820.600 | 0,361 | 794.200 |
| 5 | 2.450.000 | 0,291 | 712.950 | 0,280 | 686.000 |
| Total Pv kas bersih | 5.037.150 | 4.933.650 | |||
| Total Pv investasi | 5.000.000 | 5.000.000 | |||
| NPV | C1 | 37.150 | C2 | (66.350) | |
28% 5.037.150 5.037.150
Initial Invesment 5.000.000 (-)
29% 4.933.350 (-)
103.500 37.150
| IRR | = | I2 | + | NPV2 | x | (i2 – i1) |
| NPV1 – NPV2 |
| IRR | = | 28 | + | 37.150 | x | 1% |
| 103.500 |
Cara kedua adalah dengan menggunakan rumus sebagai berikut:
IRR = P1 – C1 x P2 – P1 Dimana :
C2 – C1 P1 = tingkat bunga 1
P2 = tingkat bunga 2
C1 = NPV 1
C2 = NPV 2
Jika perhitungan secara TRIAL and ERROR, maka IRR dapat dicari sebagai berikut:
Mencari NPV positif dan NPV negatif terlebih dahulu, sampai diperoleh dengan menggunakan tingkat suku bunga tertentu seperti yang tertera dalam tabel 6 yaitu:
| Tahun | Kas Bersih | Bunga 28% | Bunga 29% | ||
| DF | PV Kas Bersih | DF | PV Kas Bersih | ||
| 1 | 1.750.000 | 0,781 | 1.366.750 | 0,775 | 1.356.250 |
| 2 | 1.900.000 | 0,610 | 1.159.000 | 0,601 | 1.141.500 |
| 3 | 2.050.000 | 0,477 | 977.850 | 0,466 | 955.300 |
| 4 | 2.200.000 | 0,373 | 820.600 | 0,361 | 794.200 |
| 5 | 2.450.000 | 0,291 | 712.950 | 0,280 | 686.000 |
| Total Pv kas bersih | 5.037.150 | 4.933.650 | |||
| Total Pv investasi | 5.000.000 | 5.000.000 | |||
| NPV | C1 | 37.150 | C2 | (66.350) | |
Jika dimasukkan ke dalam rumus sebagai berikut:
P1 = 28%
P2 = 29%
C1 = 37.150
C2 = -66.350
IRR = P1 – C1 x P2 – P1
C2 – C1
IRR = 28 – 37.150 x 29 – 28
-66.350 – 37.150
IRR = 28 + 37.150 = 28,359% dibulatkan menjadi 28,4%
103.500
Kesimpulan:
Jika IRR lebih besar (>) dari bunga pinjaman, maka diterima
Jika IRR lebih kecil (<) dari bunga pinjaman, maka di tolak
Sumber : christofelsualang.blogspot.co.id
http://belajar-cara-membuat-website.blogspot.co.id/
http://ide-peluang-bisnis.blogspot.co.id/p/jasa-pembukuan.html
http://ide-peluang-bisnis.blogspot.co.id/p/program-persediaan-otomatis.html
0 comments:
Post a Comment